北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？，随着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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