全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较琪琪格蒙语什么意思一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5琪琪格蒙语什么意思.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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