“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随(suí)着中国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出口增(zēng)速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统一趋势，但由于(yú)产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除(chú)低基(jī)数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽车(chē)及机(jī)电出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐(qí)升(shēng)的汽车出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的变(biàn)数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年(nián)年(nián)底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定外贸上发挥了为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈(yì)。在全(quán)球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口规(guī)模最大的(de)10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全(quán)年(nián)出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测(cè)，思(sī)路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是(shì)经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义(yì)的三(sān)年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观(guān)情景作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别(bié)作为悲(bēi)观、中性(xìng)和(hé)乐观情(qíng)景。根(gēn)据预(yù)测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而(ér)言(yán)中(zhō为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ng)国出口端的(de)增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我(wǒ)们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提(tí)示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果