分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计(jì)全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能(néng)对(duì)资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系(xì)产(chǎn)生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的(de)符合重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音市翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力(lì)，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金(jīn)规模。翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)经理(lǐ)不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要求。例如(rú)，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业(yè)银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产(chǎn)的规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免(miǎn)出(chū)现接受(shòu)单一投资(zī)者(zhě)申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投(tóu)资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制(zhì)，都是为(wèi)了(le)更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动(dòng)性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利(lì)于保护低(dī)风险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其(qí)他资管产品，货(huò)币(bì)市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特(tè)点。部分规模较大的货(huò)币规模基金(jīn)如出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了(le)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升(shēng)，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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