A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入白热化阶(jiē)段，中国移动股价周中创历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市值榜(bǎng)首近3年的茅(máo)台(tái)手中抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发(fā)市场热(rè)议。截至周五收(shōu)盘，茅(máo)台最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地(dì)位已岌岌(jí)可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中国移动在(zài)A+H两地(dì)上市，若按其A股股本计算则不过(guò)是一场(chǎng)计算上的乌龙，但若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为(wèi)“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人(rén)工(gōng)智能(néng)等一系列热点(diǎn)催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今年(nián)股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅已近(jìn)60%，自去年(nián)上市(shì)以来最(zuì)近(jìn)一年股价累计最大涨幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移(yí)动(dòng)和(hé)茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数字经(jīng)济(jì)时代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历(lì)史(shǐ)来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的背后(hòu)似乎(hū)也反应(yīng)着(zhe)国内经济趋势和产(chǎn)业价(jià)值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资(zī)本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于当(dāng)时基(jī)建大(dà)发展时期(qī)，中石(shí)油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金融牛市(shì)成为(wèi)新锐(ruì)股王(wáng)。再后来，随着我国(guó)在2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此后三年(nián)的消费白(bái)马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如今贵州茅台(tái)股王(wáng)的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数据；资料来源(yuán)：微(wēi)信公众号市(shì)值观察(chá)4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节后(hòu)白酒行(xíng)业的终端(duān)动销几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板块经历回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅下跌(diē)。近日(rì)，中国移动(dòng)的突然崛起更(gèng)是开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这一历史性事件(jiàn)背后，除(chú)了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两大概念(niàn)加(jiā)持，还有来自于“中特估”这个新概念(niàn)的(de)强力(lì)催化。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，根(gēn)据数据(jù)显示，当前美(měi)股市值前十的上(shàng)市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析(xī)认为(wèi)，科(kē)技(jì)进步已(yǐ)成提(tí)升生产力(lì)的重要(yào)因素，二级市场对科技(jì)企(qǐ)业(yè)的态(tài)度(dù)能一定程度(dù)显(xiǎn)示出(chū)科(kē)技(jì)企(qǐ)业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移(yí)动为代表的科(kē)技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代表的消费股(gǔ)似乎(hū)也预示着(zhe)市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示(shì)，公司作(zuò)为国企数字经济(jì)担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创(chuàng)新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底(dǐ)层云计算业(yè)务的需(xū)求(qiú)，公(gōng)司具(jù)备较强的(de) IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正在(zài)从传统管道(dào)运营商向数字(zì)科技领(lǐng)军(jūn)企业加(jiā)快(kuài)跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望首先(xiān)迎来(lái)估值(zhí)重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五(wǔ)年区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经(jīng)济(jì)”成为率(lǜ)先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一个(gè)故事(shì)引发(fā)市场热议。即(jí)很长一段时间以来，A股市场一(yī)直(zhí)流传着(zhe)“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的传(chuán)说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公(gōng)司，在(zài)风光(guāng)散尽之后往往下场都(dōu)不(bù)太好。本次中国移动直接(jiē)在市值(zhí)上超越茅(máo)台(tái)，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样中字头的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业(yè)景气度提升，股(gǔ)价(jià)超(chāo)越茅台(tái)并一(yī)度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆(bào)发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近(jìn)，至今中国船(chuán)舶(bó)股(gǔ)价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神(shén)州泰(tài)岳、安(ān)硕信(xìn)息(xī)、中文(wén)在线(xiàn)、全通教育等多家公(gōng)司(sī)股价(jià)均超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业(yè)绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于行业景气度(dù)变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀(xī)缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的(de)利润(rùn)，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经(jīng)短暂领先者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观点还是认(rèn)为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一向有(yǒu)着(zhe)“印(yìn)钞机(jī)”之称，营(yíng)收规模超茅台约(yuē)7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值(zhí)却(què)一直(zhí)不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个(gè)重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交越(yuè)少(shǎo)。在市场(chǎng)化的(de)作用(yòng)下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握着大把的(de)通信类(lèi)资源，但作为央(yāng)企需要承担“提速降费(fèi)”的(de)责任，也就(jiù)不能无拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即是成本(běn)方(fāng)面的问题，中国移动本质作为通信(xìn)基础设施企业，需要持续(xù)不(bù)断的建(jiàn)设(shè)投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也不(bù)需(xū)要面临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数(shù)据(jù)可以看出，中国移动今年一季度的(de)营收是茅台的8倍(bèi)，但净利润却差(chà)别不大(dà)，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信(xìn)号(hào)表(biǎo)明(míng)中(zhōng)国移动(dòng)可(kě)能正在迎来(lái)一些变化(huà)。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的(de)结束，中国(guó)移(yí)动此前表示，2022年是三年(nián)投资(zī)高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长，2023年计(jì)划资本开支1832亿元同比下降20亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全(quán)年(nián)营收则可(kě)突破1万亿元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要(yào)的是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和(hé)智(zhì)能(néng)化(huà)，中国移动加速转型下正(zhèng)在抓紧机遇(yù)。信达证券研(yán)报表示，中国移动数字化转型(xíng)收(shōu)入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第(dì)一驱动力。此外(wài)，公司移动云收(shōu)入规模实现新(xīn)跨越，去(qù)年移动(dòng)云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综(zōng)合实力迈(mài)入国内业(yè)界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字