芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的(de)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业(yè)从感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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