在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强(qiáng三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(y三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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