投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里代(dài)表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势(shì)值安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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