美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的(de)投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历(lì)超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅(fú)波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于(yú)地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的(de)安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前(qián)的(de)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)是(shì)否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政策(cè)路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点(diǎn)在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的(de)走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的(de)定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高(gāo)位，对(duì)比往年(nián)同(tóng)期数据，供应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利(lì)润的(de)压币值是什么意思，硬币的币值是什么意思缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利(lì)润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需(xū)求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实(shí)际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待观(guān)察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月(yuè)供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。