衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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