金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗wàn)亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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