自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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