本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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