如(rú)果要论(lùn)二(èr)季度迄(qì)今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽的一道(dào)“风(fēng)景线”，那么(me)显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经225指数进一(yī)步强(qiáng)势(shì)高(gāo)开(kāi)逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月(yuè)以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候，东证指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示(shì)出日股今(jīn)年以来的强势：东证指数(shù)年内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市(shì)的(de)最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把(bǎ)周(zhōu)期缩短到二季度迄(qì)今的(de)短短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨幅(fú)更是在全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国(guó)际市场(chǎng)的投(tóu)资(zī)者而言，近来提到(dào)日股(gǔ)的优异表现，脑(nǎo)海中第一时(shí)间浮现出的，无(wú)疑都是“股神(shén)”巴菲特在上月对日本(běn)市场表现出的强烈投资意愿(yuàn)。正(zhèng)是巴菲特进一步增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社仓(cāng)位，令越来越(yuè)多的业内人士开始注意(yì)到这一全球第三大经济体的巨(jù)大(dà)投资机会。

　　不过，日股本(běn)轮爆(bào)发(fā)背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲(fēi)特(tè)的出现让日股(gǔ)变得吸(xī)引人。巴菲特(tè)所看到的（机会）其实也正是其他人眼(yǎn)下正在看到的，人们(men)对日股的前景正(zhèng)感到(dào)非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因素在推动着日股上涨？“干货(huò)”其实有很多……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示，外国投资者(zhě)目前已(yǐ)经连续第六周成(chéng)为了日本股票的净(jìng)买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字jìng)流入逾300亿美元，是过去10年最大规模(mó)的资(zī)金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周内，海外交易者又(yòu)净(jìng)买入了价值7810亿(yì)日(rì)元（约合(hé)57亿美(měi)元）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本(běn)股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过外国投资者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统(tǒng)不稳定和信用(yòng)紧缩(suō)风险(xiǎn)的笼罩下，越来(lái)越多的海外投资者似(shì)乎看(kàn)到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定性”。日本股票给人(rén)的长期低迷印象(xiàng)正在(zài)减弱(ruò)，持续稳定在1美元(yuán)兑换130日元的日元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神(shén)巴菲特对日(rì)本五大商社的增持(chí)，也令不(bù)少海(hǎi)外投资者对投资日本(běn)产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来(lái)已受到了(le)越来越(yuè)多平时(shí)不太(tài)关注日本市场的海外投资者的(de)咨询。不(bù)少海外(wài)投资者(zhě)在看到日(rì)本股市的涨幅超过美(měi)股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们(men)的建仓买入又进一步(bù)促使股市上涨，形成(chéng)了(le)目前的良性循环(huán)。

　　一个值得(dé)留(liú)意(yì)的(de)现象是，在巴(bā)菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在(zài)内(nèi)华尔街资(zī)本也(yě)已相继造访日(rì)本。这些海外资金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成本日元融(róng)资押注高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲(fēi)特(tè)在日本五(wǔ)大商社上(shàng)的(de)加大投资，也(yě)存在着(zhe)在国际市场上分(fēn)散(sàn)投资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然(rán)巴菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集中(zhōng)会产(chǎn)生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出(chū)，日(rì)本股市的回报(bào)率是在波动性远低(dī)于美国科技股的(de)情(qíng)况下实现的。这(zhè)意(yì)味着(zhe)日本股市对美国投资者来说(shuō)应该颇有吸引(yǐn)力。对(duì)美国债务上限的担忧可能也刺激了(le)一些“末日准备者”涌入(rù)日(rì)本股市，以此作为避险手(shǒu)段(duàn)。

　　法(fǎ)国兴业(yè)银行分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二(èr)的一份报(bào)告中也(yě)表示(shì)，“外资的回归是日本(běn)股市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并(bìng)偏向(xiàng)银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深层(céng)次的企业治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在海外投资者今年(nián)对(duì)日本产生兴趣之(zhī)前(qián)，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令(lìng)人失望的(de)低回报。那么这一(yī)次，即(jí)便(biàn)有着避险和多元化分散投资的需求(qiú)，他们又为何铁了心(xīn)一定要来日本市场？日本市场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日(rì)本市场(chǎng)眼下正经历的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融(róng)服(fú)务(wù)提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日本股(gǔ)市本(běn)轮(lún)上涨的主要原(yuán)因还源于治理标准的提高，以及企业部门推(tuī)动(dòng)向(xiàng)股东(dōng)返还(hái)现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已开始见效，这(zhè)项改革最(zuì)初由(yóu)已故前首相安倍(bèi)晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息(xī)已大幅(fú)增加，在截至今年(nián)3月的(de)财年中，日(rì)本(běn)企业宣布(bù)的(de)回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股价低(dī)于(yú)每股账(zhàng)面价值，而标普500指数成分股中这(zhè)一比例仅(jǐn)为7％。单从市(shì)净率等估值指标来看，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的底(dǐ)部和(hé)更高的上(shàng)限。

　　今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)股价(jià)跌破每股净(jìng)资产(chǎn)——市净率低于(yú)1倍的情况，还请(qǐng)求上市企业在意识到(dào)资本成本的前(qián)提下推进经(jīng)营并公(gōng)布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早日实现市净率超过1倍(bèi)”的中期经营计划和股票回购(gòu)，股价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清(qīng)水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的(de)股(gǔ)票(piào)回购(gòu)和(hé)积极压缩政策性持股的(de)方针，该公司(sī)股价随后杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字事(shì)在内(nèi)的日本(běn)龙头企(qǐ)业在近期公(gōng)布财报(bào)时，也均宣布(bù)了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到(dào)今年5月底，各日(rì)本(běn)上市公司的回购规模将进一步创下新(xīn)纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海(hǎi)外投资者(zhě)的(de)共(gòng)鸣(míng)，他们开始(shǐ)看到(dào)这方面的(de)有利证据(jù)。在交易所这些变化的(de)推动(dòng)下，许(xǔ)多公司(sī)正在回购股份(fèn)，厘(lí)清经常令(lìng)人困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定期公开会议之前与股(gǔ)东进(jìn)行更密(mì)切的(de)接(jiē)触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证(zhèng)交所的鼓励意(yì)味着(zhe)“过去两(liǎng)年在这方面(miàn)发生的事情比过去30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现(xiàn)的最大单一原因。他(tā)们对(duì)提高股本回报率有着坚(jiān)定的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽(kuān)货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币政策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面，显然(rán)也对(duì)日(rì)股的表(biǎo)现构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男上月已(yǐ)走马上任(rèn)，但(dàn)日本央(yāng)行暂(zàn)时仍(réng)未改变其大规(guī)模(mó)的货币宽松路线。即便(biàn)日(rì)本通货(huò)膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行2％的目标(biāo)，但植田(tián)和(hé)男(nán)依然强调，“还不能放心(xīn)地(dì)说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美(měi)央(yāng)行(xíng)今年(nián)上半年还在持续(xù)加(jiā)息，并(bìng)已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日本(běn)央行眼下依(yī)然处(chù)于(yú)能(néng)让海外投资者放心购买的状态。

　　日(rì)本宏观经济的(de)表现目(mù)前也相对更(gèng)为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公布的(de)数据(jù)显示，今年(nián)前三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下了(le)近三个季度以(yǐ)来新高。

　　日本(běn)国(guó)家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国(guó)游客人数从(cóng)此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑(lǜ)到入境旅游业复苏(sū)、强劲(jìn)资(zī)本支出计划和日本央行持(chí)续(xù)宽松等积极因素，日本这个世界第三大经济(jì)体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，从经济合作(zuò)与(yǔ)发(fā)展组(zǔ)织(zhī)的经济(jì)前(qián)景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中唯(wéi)一(yī)一个超过(guò)临界线(xiàn)100的。

　　日本第三(sān)大(dà)在线经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业的业(yè)绩似(shì)乎相当不错，重要(yào)的汽车行业预计利(lì)润将增长。以内需为导向(xiàng)的(de)企业正受益(yì)于入境游增长的前景，而大型银行也(yě)获得了丰厚的(de)收(shōu)益。预计日(rì)本股市(shì)到今年(nián)年底(dǐ)将进(jìn)一(yī)步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年(nián)的涨势或将延续(xù)下去，因盈利增长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低(dī)位吸(xī)引了(le)买家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市(shì)场(chǎng)，而企(qǐ)业财报的不(bù)俗表现或有望成(chéng)为(wèi)最新的上行(xíng)催化剂(jì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字