本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děn被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗g)政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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