券商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（4岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点30.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业(yè)总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度(dù)自营业(yè)务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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