中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(g多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗uó)展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上(shàng)年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的(de)第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化(huà)的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续(xù)关注并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各(gè)自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私(sī)人(rén)财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推(tuī)进私募(mù)股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全(quán)生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花(huā)旗(qí)证券(quàn)、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发(fā)展前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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