5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分(fēn)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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