近期(qī)市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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