芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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