昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公(gōng)告称，公司收到广东省广州市中级(jí)人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁(cái)裁决(jué)所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司附(fù)属公司，即广州市(shì)凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公司控股股东(dōng)及(jí)执行董事(shì)许家(jiā)印(yìn)是该执行通知的被执(zhí)行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协(xié)议(yì)，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区房(fáng)地产（集团）股份有限(xiàn)公(gōng)司的(de)重组计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增(zēng)资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支付(fù)尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执(zhí)行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金(jīn)约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持(chí)有的(de)恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁(cái)申请人持有恒(héng)大地(dì)产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完(wán)成(chéng)回购(gòu)的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场(chǎng)和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是(shì)市场化、法(fǎ)治化解(jiě)决(jué)恒大集团债务问题的必(bì)由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购(gòu)义(yì)务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接(jiē)下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持(chí)进(jìn)一步加息，美国长期通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位(wèi)美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可(kě)能需要进(jìn)一步(bù)加(jiā)息(xī)。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得(dé)足够的限制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映出人们对美国经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅不(bù)及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切(qiè)关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因为该(gāi)预(yù)期(qī)可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储当时决定激进加息75个(gè)基点中起到了(le)重要作用。美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期的回升“相当引人(rén)注(zhù)目”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连(lián)跌(diē)三日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货(huò)投资咨询部高(gāo)级分(fēn)析师丁沛(pèi)舟表示，本(běn)周(zhōu)公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加(jiā)美国当周首(shǒu)次申请失(shī)业金(jīn)人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使得投资者对美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温，但一(yī)方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内(nèi)高位(wèi)，其中金价(jià)更是在历史高(gāo)位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美(měi)元，避(bì)险资(zī)金对美(měi)元配置(zhì)增(zēng)加(jiā)，贵金(jīn)属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足(zú)，使得获利(lì)了(le)结压力也明(míng)显增加。“多重利空(kōng)因素交(jiāo)织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接(jiē)连发表鹰派(pài)言论，表示(shì)货币(bì)政策发挥作(zuò)用和实(shí)现(xiàn)通胀目标需要时间，年(nián)内没(méi)有降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭(niǔ)转了市(shì)场(chǎng)对美联储可能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌(diē)。” 新纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货(huò)币体系(xì)表现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际(jì)储(chǔ)备中的权重下降，央行为(wèi)了平(píng)衡储备资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步(bù)增加(jiā)，这(zhè)从今年美(měi)国银行业风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美(měi)联(lián)储与(yǔ)市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持(chí)续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由(yóu)于美(měi)国核心通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下(xià)降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机(jī)时(shí)期(qī)的各环(huán)节重要(yào)时(shí)间节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可(kě)能令美债(zhài)、美元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因(yīn)此其(qí)对(duì)经济衰退预(yù)期更为敏(mǐn)感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究员(yuán)师(shī)橙表示，此(cǐ)前(qián)国内经济(jì)数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日(rì)公布的(de)与通胀相(xiāng)关的数据同样(yàng)不理想，这激(jī)发(fā)了市场再度对经济展望担(dān)忧的交易(yì)动(dòng)机，而在(zài)此过(guò)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子程中，白银以及(jí)铜等(děng)此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工(gōng)业属性相较于黄金(jīn)更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银(yín)价格(gé)受(shòu)到(dào)的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展(zhǎn)望相(xiāng)对(duì)悲观(guān)，引发工(gōng)业品(pǐn)回落(luò)，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这样的(de)背景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但(dàn)整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美联储货币硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子政策拐点(diǎn)何时(shí)出(chū)现、海外银行业风(fēng)险事件是否会持续(xù)发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否会(huì)激(jī)发下游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于(yú)白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使得白银(yín)在上(shàng)涨阶段动能(néng)将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关(guān)注(zhù)国内经济数据(jù)的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工业(yè)增(zēng)加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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