美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非(fēi)常(cháng)独特(tè)的(de)商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开(kāi)货币(bì)政(zhèn食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思g)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场的(de)关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场(chǎng)的关注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观(guān)避险还有(yǒu)一部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主(zhǔ)要(yào)看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维(wéi)持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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