大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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