五(wǔ)一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两(liǎng)党在提(tí)高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高(gāo)级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人掌握(wò)的(de)实时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(sh河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ǒu)时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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