金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年(n子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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