衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(de)一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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