北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多业(yè)投资(zī)者积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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