华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信无法企及是什么意思，不可企及是什么意思激进主义是最好的(de)投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的无法企及是什么意思，不可企及是什么意思(de)做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有无法企及是什么意思，不可企及是什么意思以色(sè)列证书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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