金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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