近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模1夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处4.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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