大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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