美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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