金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速(团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的(de)流出(chū)而(ér)非企业(yè)活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因(yīn)为(wèi)银行(xíng)倾向于(yú)让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费存款，新(xīn)增贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特(tè)征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端在(zài)前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一(yī)步(bù)的(de)政策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低(dī)位。

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