昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续暴(bào)跌(diē)，内外(wài)盘商品(pǐn)期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二，美(měi)股三大(dà)指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银(yín)行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致(zhì)美国国债价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易员不再完全押注美联储会(huì)再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美(měi)联(lián)储利率(lǜ)掉期合(hé)约目前反映(yìng)出(chū)，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可(kě)能性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交(jiāo)易员认为美联储在(zài)5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可(kě)能(néng)进(jìn)一步加息(xī)。除了(le)大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美(měi)联储(chǔ)降息(xī)的押注有(yǒu)所(suǒ)增加，他们预(yù)计到(dào)年(nián)底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国内期货(huò)主力(lì)合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的(de)计(jì)划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿(yì)美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)警告称，如果美国(guó)国会不提高政府(fǔ)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务违约将在美国引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一(yī)场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久提高(gāo)，增加未来的(de)投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国(guó)总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都要经(jīng)历为(wèi)了民主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为(wèi)了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而(ér)出。我(wǒ)相信这是我们的(de)时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总(zǒng)统的(de)原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了(le)一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时，这位资(zī)深民(mín)主党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国(guó)全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民(mín)主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选(xuǎn)的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货(huò)交易所公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间有关工作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的(de)交易保证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡(xī)期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料(liào)油期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢(huī)复(fù)至原(yuán)有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方(fāng)面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的第一(yī)个(gè)交易日结算时(shí)起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢(huī)复至调整(zhěng)前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在(zài)各期(qī)货持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套(tào)期保值交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)恢复(fù)至节前(qián)标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现单边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权(quán)各合约(yuē)的保证(zhèng)金调(diào)整系数(shù)根据相应股指期货(huò)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整(zhěng)。

　　广期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强(qiáng)的(de)主要原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是来(lái)自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触(chù)底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北(běi)部分(fēn)区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策(cè)消息稳市信(xìn)号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货(huò)价格同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注(zhù)入(rù)升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明(míng)显承压。同时，套保资(zī)金介入(rù)。因此周(zhōu)二(èr)期货盘(pán)面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去产(chǎn)能不及预期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存(cún)来看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大(dà)华(huá)期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农(nóng)业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来看，当前生猪出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高于去年同(tóng)期(qī)，产能(néng)较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为主的(de)生猪产能调(diào)控(kòng)”，将(jiā外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红ng)全国能繁(fán)母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高(gāo)库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持(chí)续向好(hǎo)发展态势(shì)，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预期(qī)向好，加上居民收入增加(jiā)、消(xiāo)费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求(qiú)却一(yī)直(zhí)不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将(jiāng)回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于(yú)冻品入(rù)库以及(jí)二育(yù)支(zhī)撑，终端需求无(wú)实质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未出现明(míng)显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团企业(yè)出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体处于供大于(yú)求状(zhuàng)态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看(kàn)来(lái)，生猪整(zhěng)体供(gōng)给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重(zhòng)回供需基本(běn)面。当前距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘面(miàn)资金已经提前反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投资者(zhě)控(kòng)制仓位，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综合(hé)来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二(èr)次育肥(féi)缓(huǎn)慢入(rù)场(chǎng)，行(xíng)情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月(yuè)份达(dá)到(dào)理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季(jì)，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基(jī)础(chǔ)条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背(bèi)景下，期价上(shàng)行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及(jí)约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多(duō)集(jí)中在需求端的(de)扰动，一(yī)方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可(kě)能到(dào)来(lái)从而降低(dī)国内需求的担忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面(miàn)下(xià)滑(huá)。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本(běn)等海(hǎi)外经验，第(dì)二波(bō)疫情(qíng)的波及(jí)范围(wéi)预(yù)计很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析(xī)师孙啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产地(dì)未来(lái)供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货(huò)报(bào)价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比(bǐ)上一个(gè)交易(yì)日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份(fèn)产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季节性(xìng)减(jiǎn)量。目前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产(chǎn)季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超预期下(xià)降至(zhì)167万(wàn)吨(dūn)，不(bù)过(guò)，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植物油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油(yóu)脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经(jīng)步入(rù)季节(jié)性(xìng)增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅(fú)度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出(chū)口(kǒu)前景不佳持续(xù)，后期马棕(zōng)继续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情(qíng)或(huò)维持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问题(tí)仍未解决。截(jié)至3月末(mò)，其食(shí)用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走(zǒu)负(fù)的国际豆(dòu)棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数(shù)据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港(gǎng)口库存(cún)仍处在历(lì)史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步好转，需求有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期(qī)连盘外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红棕榈油(yóu)仍(réng)将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势(shì)运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥天气(qì)，产区增产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红步恢复的(de)大势(shì)，国内库存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累(lèi)库预期(qī)。与(yǔ)此同时，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处(chù)于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘(pán)面有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红