本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉p>

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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