5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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