海(hǎi)通策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替(tì)代(dà复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思i)的(de)半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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