尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以来(lái)累计最(zuì)大(dà)跌幅已接(jiē)近(jìn)15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大概率演化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概(gài)率创新高 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏在(zài)4月23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日(rì)，高点调(diào)整幅(fú)度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算(suàn)机、通信、传媒和(hé)电子自年初以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显(xiǎn)优于万得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代(dài)表的大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明(míng)显(xiǎn)超(chāo)额(é)收益，那么今年演(yǎn)化(huà)为(wèi)TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考历史的调整(zhěng)时间和(hé)幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么ng>“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏(xià)攻(gōng)势开始的时间来看，每(měi)年四月份到九、十月份期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提(tí)前到5月(yuè)下(xià)旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时(shí)间越来(lái)越早(zǎo)。对此，有业(yè)内人士预计(jì)，基本(běn)在一(yī)季报披露结束(shù)后，假设按此(cǐ)速度再调(diào)整一段时间，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对(duì)TMT大(dà)年中的这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应用到硬件） 关注短期维度业绩可能超预期(qī)的(de)AI赋能消(xiāo)费电子(zi)板(bǎn)块(kuài)受益标的。

　　今年(nián)业绩密集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势(shì)还会创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今年年初春季(jì)躁动是计算机占(zhàn)优，招(zhāo)商证(zhèng)券张(zhāng)夏认为(wèi)按照历史经验(yàn)，要么计(jì)算机转电子（从应用(yòng)到硬猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(yìng)件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报(bào)认为(wèi)，伴随二(èr)季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合(hé)业(yè)绩的相对(duì)优(yōu)势，维持(chí)TMT是全年(nián)主线(xiàn)的(de)判断，并(bìng)建议关注短(duǎn)期(qī)维度业绩(jì)可能超预期的部分消(xiāo)费板块(kuài)，电子行(xíng)业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进一(yī)步(bù)来看，广(guǎng)发策(cè)略4月17日研(yán)报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分(fēn)布位于(yú)AI服(fú)务器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略认(rèn)为(wèi)，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推(tuī)理的(de)算(suàn)力载体和基(jī)础(chǔ)。数(shù)据量和算力(lì)的提升明显拉升(shēng)了AI服(fú)务器(qì)中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证券同(tóng)样在研报中指出(chū)，维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确(què)认，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴(bàn)随AIGC模型(xíng)快速迭(dié)代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐渐越来(lái)越广，对(duì)于算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替代(dài)速(sù)度加快。建议重点关(guān)注景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东北证券(quàn)4月16日(rì)研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催(cuī)化(huà)前(qián)述光通信重要环节，相关(guān)公司将深(shēn)度受益AI带来的(de)增量需求。建(jiàn)议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅(xùn)科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军企业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国(guó)金证券樊(fán)志远在4月(yuè)21日研报(bào)中(zhōng)同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价(jià)值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模型和(hé)应用的落地，市(shì)场对AI服务(wù)器的(de)需求日益增加(jiā)，市场(chǎng)扩容在(zài)即，建议关注沪(hù)电(diàn)股份、生益(yì)科(kē)技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科(kē)技等(děng)企业(yè)。

　　另一(yī)方面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策(cè)略表示，电(diàn)子厂商亦有望受益于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端(duān)设备打开新成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势(shì)明确，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电(diàn)子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，国(guó)信(xìn)证(zhèng)券4月17日(rì)研(yán)报建议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传音控股、视源(yuán)股份、康(kāng)冠科技(jì)、歌(gē)尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于(yú)全球(qiú)算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业富联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发(fā)催化(huà)的VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、三(sān)利谱、创(chuàng)维(wéi)数字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期(qī)强(qiáng)化的智能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻泰科(kē)技(jì)、传(chuán)音控股、顺络电子、东(dōng)山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么