芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.<发字有几画，发字有几画五行什么/strong>分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司