全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(s标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压huǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周(zhōu)期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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