当前，市场投资者正(zhèng)在担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正朝着更危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地时间(jiān)5月9日(rì)，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜(bài)登举行会议后表示(shì)，这次会见并(bìng)未就解决债务上限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自(zì)己和国会其他(tā)几位党团(tuán)领(lǐng)袖将于(yú)12日再次与(yǔ)总统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当地(dì)时(shí)间周二(èr)，美国总统拜登在白宫与(yǔ)国会众议院议(yì)长、共和党人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈判，试图打破(pò)两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务(wù)上限问题长达(dá)三个月(yuè)的(de)僵局，避免在5月底之前(qián)发生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道称，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克(kè)·舒默、参(cān)议院(yuàn)共和(hé)党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈(hā)基(jī)姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次(cì)谈判(pàn)达(dá)成协议的可能性不大(dà)，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔(ěr)称(chēng)，在(zài)美国灾难性(xìng)违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他(tā)不(bù)会在债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈(tán)判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额(é)超(chāo)过债务上限。美国财政部次日启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避免(miǎn)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约。然而，使(shǐ)用非(fēi)常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂时性地(dì)继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信(xìn)国(guó)会领袖时(shí)发出(chū)了(le)债务违约可能期限(xiàn)的警告，称(chēng)财政部(bù)的(de)最佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能提高债务上(shàng)限或暂停上限(xiàn)，到(dào)6月初，财(cái)政(zhèng)部(bù)将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有义务(wù)，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱优势得到(dào)通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制(zhì)，若两党能在这一时限之前(qián)同意把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需要满足(zú)多种削(xuē)减开支的(de)条件(jiàn)，共(gòng)和党预计未来十(shí)年内(nèi)将(jiāng)合计削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后很快表(biǎo)示，这一将削(xuē)减支(zhī)出和提高债务(wù)上限捆绑(bǎng)的议案没机(jī)会成为立法。

　　上(shàng)周日(rì)，耶伦再(zài)次警告，6月1日(rì)政(zhèng)府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如(rú)国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管(guǎn)机构(gòu)的(de)第(dì)一份(fèn)“认错”报(bào)告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日(rì)，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行(xíng)倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行(xíng)领导(dǎo)层施压(yā)，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)批评称，监管反应(yīng)迟(chí)钝，未能及(jí)时排查隐患，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一共和银(yín)行、硅谷银行在(zài)疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千(qiān)亿美元的存款。同时，其工作人员(yuán)也(yě)没有(yǒu)意(yì)识到银行过快扩张所(suǒ)带来的(de)风险。报告表示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管机构已(yǐ)发(fā)现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业的这一场危(wēi)机风暴(bào)中，加州是名副(fù)其实(shí)的(de)“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第(dì)一共和(hé)银行也(yě)位于加州旧(jiù)金山。此外，近网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思期(qī)同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌的西(xī)太平洋合众(zhòng)银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告(gào)，在对硅(guī)谷银行(xíng)的监管工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要(yào)监督责任，后者未来可能(néng)会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报告(gào)中称(chēng)，加(jiā)州监管(guǎn)机构未来将对资产超过500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保险的存款(kuǎn)规(guī)模(mó)很高的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行(xíng)破产事(shì)件中，未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规(guī)模较(jiào)高是促成银行(xíng)挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在过去，监(jiān)管机构并未认定大量无保险存款(kuǎn)一定(dìng)意味着风险增加，因为拥有大量存款的(de)账户(hù)往往是由企业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很少(shǎo)更换银行。该报告还(hái)表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银(yín)行考虑如何管(guǎn)理(lǐ)社交媒(méi)体和实时提款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度(dù)推迟美国(guó)战(zhàn)略石油储备的(de)回补计划。

　　美(měi)国能源部周二(èr)表(biǎo)示：美(měi)国(guó)战略(lüè)石油储备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石(shí)油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种为(wèi)美国纳税人带来最大价值(zhí)并保护美(měi)国经济(jì)和安全利益的(de)方式回补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会的授权并进行必要(yào)的维护——这些也是对该储(chǔ)备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部(bù)分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了(le)直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的(de)方(fāng)式还包括(kuò)要求一些炼油厂退(tuì)回(huí)部分(fēn)从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必(bì)要销售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年(nián)通过(guò)政府拨(bō)款法案(àn)取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中(zhōng)进行的石油(yóu)销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符(fú)合美国(guó)政(zhèng)府制定(dìng)的(de)在每桶(tǒng)67—72美(měi)元(yuán)/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油价(jià)依(yī)然(rán)高于美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘一度全线跌破前低(dī)支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增(zēng)仓上行。三(sān)个交易日(rì)，豆(dòu)油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势有明显分化，从(cóng)板块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，此(cǐ)轮(lún)反(fǎn)转(zhuǎn)过程(chéng)中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从(cóng)豆油切换(huàn)到棕(zōng)榈油，领涨(zhǎng)月份从(cóng)主力转换到近月(yuè)，反映了(le)市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大(dà)期(qī)货分析师(shī)侯(hóu)雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮业火爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库(kù)需求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验要(yào)求增(zēng)加(jiā)、检验频(pín)度增加，大(dà)豆通过慢，供应压力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆油累库(kù)放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示(shì)，但随(suí)后咨询(xún)机构(gòu)数(shù)据显(xiǎn)示大豆压(yā)榨保(bǎo)持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及(jí)后(hòu)期大豆高到港带来的累库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油(yóu)整体受到需求难以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现(xiàn)弱势但(dàn)在加拿大(dà)题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比(bǐ)之(zhī)下，棕榈油(yóu)在(zài)产地(dì)及国内(nèi)持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投(tóu)期(qī)货分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉(lì)，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思都(dōu)不(bù)拖泥(ní)带水，一(yī)定程度反应了前期超(chāo)跌后(hòu)的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者(zhě)了(le)解到(dào)，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库(kù)存环比可(kě)能大幅下降，进一步(bù)支(zhī)撑了(le)马棕及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货(huò)分析师陈(chén)燕杰介绍(shào)，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比(bǐ)显著(zhù)下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的(de)价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国(guó)际(jì)需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平(píng)。出(chū)口(kǒu)预估(gū)120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的4月(yuè)全月(yuè)产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存(cún)水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于(yú)当月假期较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工(gōng)人要返乡庆(qìng)祝开斋节(jié)，通常开(kāi)斋节(jié)当月(yuè)马棕产(chǎn)量环比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期从(cóng)4月19—25日(rì)，且随后是国际(jì)劳动节假期(qī)，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比降幅较往(wǎng)年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表(biǎo)现强弱与各自的国(guó)内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳及(jí)情绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤其是美国(guó)经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期(qī)偏(piān)强，是国内油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的重要环(huán)境(jìng)因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦促(cù)国会提高联邦(bāng)债(zhài)务(wù)上限。这(zhè)些消(xiāo)息(xī)，从边际(jì)上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了因美国(guó)银行业危机、债务上限(xiàn)到期、短期较(jiào)差经济数(shù)据(jù)带(dài)来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原(yuán)油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济(jì)衰退预(yù)期、美国银行(xíng)业危机、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆(dòu)卖压有所减轻但(dàn)仍将(jiāng)持(chí)续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处(chù)于季节(jié)性(xìng)增(zēng)产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士(shì)不看(kàn)好油脂反弹的持续(xù)性(xìng)

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，当前，因宏(hóng)观和基本面(miàn)的压制依然(rán)存在，受访人(rén)士(shì)对(duì)油脂此轮反弹的持续(xù)性(xìng)并不乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来(lái)看，在油脂(zhī)供应改善倾向较(jiào)强的背景下，我们预期(qī)油脂(zhī)很难具备(bèi)持(chí)续(xù)的上(shàng)行(xíng)基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡(dàn)季，市场对于需求不宜过(guò)分乐(lè)观。而从时间节点上来看(kàn)，油(yóu)脂整体(tǐ)也将进(jìn)入增库周期，在业内人士(shì)看来，进(jìn)入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这也将(jiāng)抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看(kàn)，目(mù)前是季节(jié)性增产季，中期产(chǎn)地库存趋向回(huí)升(shēng)。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕供(gōng)需(xū)转为充裕预计(jì)还需要几个月(yuè)的(de)时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕榈油连续几个月的去(qù)库(kù)是建(jiàn)立在(zài)1—4月(yuè)产量偏(piān)低的(de)基础(chǔ)上，但在倒挂的豆(dòu)棕价差(chà)及(jí)主需求国高库存(cún)带来的并不算好(hǎo)的出(chū)口(kǒu)前景下，后续产地库存(cún)累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过去几个月马(mǎ)棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去(qù)库(kù)。然而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于正常季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产量(liàng)环比增幅可能还(hái)会(huì)更高，这预(yù)计(jì)将为马来(lái)西亚带来显著的(de)累(lèi)库压力(lì)，不利(lì)于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的(de)持(chí)续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未(wèi)来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只(zhǐ)影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏但不会(huì)消化供应压力，根据船期初步(bù)推(tuī)算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多(duō)万吨、油脂直接(jiē)进口(kǒu)月均30多万吨，那么(me)油(yóu)脂单月供应(yīng)在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨(dūn)平均消费(fèi)量。

　　“从国(guó)内(nèi)油脂库存(cún)走势(shì)来看，国内菜油库存(cún)从年(nián)初以(yǐ)来早(zǎo)就已经(jīng)进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来(lái)压(yā)榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆(dòu)油的累库趋势也(yě)已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截至5月5日，国内(nèi)豆油商(shāng)业库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存季(jì)节性角度(dù)来(lái)看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向(xiàng)也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库存(cún)下滑(huá)的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)在开斋节后开启累库(kù)，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈油进口利润(rùn)改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来(lái)，增库确实(shí)会限(xiàn)制(zhì)油脂(zhī)反弹空间(jiān)，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本端原料(liào)的(de)供需及价格(gé)的变化(huà)对油(yóu)脂行(xíng)情(qíng)的影响(xiǎng)要更大一些(xiē)。后期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步(bù)反弹，美豆新(xīn)作(zuò)面积预期，国际棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)地累库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变(biàn)化。

　　此外(wài)，值(zhí)得(dé)关注的(de)是，宏(hóng)观风险并没有完全消散，全(quán)球经济预期、美高利息对大(dà)宗商品需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险尚(shàng)未释放完全，市场随时(shí)可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的(de)背景(jǐng)下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的基础，后期(qī)涨势(shì)预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性和高(gāo)度。在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，每(měi)次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议选择(zé)远月合约，品种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆油。待供(gōng)需报告发(fā)布后可(kě)择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单(dān)及菜棕(zōng)价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思