5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上市(shì)的(de)审(shěn)核。文华财经(j危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高īng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互(hù)联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(q危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高uán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于(yú)文华(huá)财(cái)经而言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易(yì)对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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