美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题上(shàng)存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(触动的意思解释，颇受触动的意思gāi)行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平(píng)台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场触动的意思解释，颇受触动的意思的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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