金(jīn)融界(jiè)4月26日(r我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词ì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的(de)变(biàn)数预计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词得(dé)。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一点和下游(yóu)反馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的(de)可能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思(sī)路。

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