自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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