近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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