今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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