北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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