华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情(qíng)况五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point In五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩vestors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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