5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，天之蓝52度多少钱一瓶可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股天之蓝52度多少钱一瓶(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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